Forex ไปข้างหน้า อัตรา ตัวอย่าง

FX Forwards บางครั้งธุรกิจต้องทำแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในบางเวลาในอนาคต ตัวอย่างเช่นอาจขายสินค้าในยุโรป แต่จะไม่ได้รับการชำระเงินเป็นเวลาอย่างน้อย 1 ปี จะสามารถกำหนดราคาของผลิตภัณฑ์ได้โดยไม่ต้องทราบว่าอัตราแลกเปลี่ยนหรือราคาสปอตจะอยู่ระหว่างดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) กับยูโร (EUR) 1 ปีนับจากนี้สามารถทำได้โดยการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ช่วยให้ มันจะล็อคในอัตราที่เฉพาะเจาะจงใน 1 ปี สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงโดยปกติจะมีธนาคารเพื่อแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่เฉพาะเจาะจงบางแห่งในอนาคตสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ระบุไว้ สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศถือเป็นตราสารอนุพันธ์เนื่องจากมูลค่าของสินทรัพย์จะขึ้นอยู่กับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงซึ่งในกรณีของ FX forwards เป็นสกุลเงินอ้างอิง เหตุผลหลักในการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าคือการเก็งกำไรเพื่อผลกำไรและการป้องกันความเสี่ยงเพื่อจำกัดความเสี่ยง แม้ว่าการป้องกันความเสี่ยงจะช่วยลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แต่ก็ช่วยลดต้นทุนของโอกาสในการทำกำไร ดังนั้นหาก บริษัท ของสหรัฐฯตกลงที่จะทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อแลกเงิน 1.25 เหรียญสหรัฐต่อยูโรทุกครั้งแล้วจะสามารถมั่นใจได้ว่าอย่างน้อยที่สุดเท่าที่ความน่าเชื่อถือของคู่สัญญาจะอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนเงิน 1.25 ยูโรต่อยูโร วันที่ชำระบัญชี อย่างไรก็ตามหากเงินยูโรอ่อนค่าลงสู่ความเท่าเทียมกับเงินดอลลาร์สหรัฐตามวันที่ชำระบัญชี บริษัท จะสูญเสียผลกำไรเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้นหาก บริษัท สามารถแลกเปลี่ยนเงินยูโรเป็นเงินได้อย่างเท่าเทียมกัน ดังนั้นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะช่วยลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น แต่ยังรวมถึงผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่วงหน้าไม่ได้มีต้นทุนที่ชัดเจนเนื่องจากไม่มีการชำระเงินใด ๆ ที่มีการแลกเปลี่ยนในขณะที่ข้อตกลง แต่พวกเขามีโอกาสเสียค่าใช้จ่าย การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านี้จะคำนวณได้อย่างไรโดยขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยน 1 ปีนับจากนี้เนื่องจากยังไม่เป็นที่ทราบ สิ่งที่เป็นที่รู้จักคือราคา spot หรืออัตราแลกเปลี่ยนในวันนี้ แต่ราคาล่วงหน้าไม่สามารถเทียบเท่ากับราคา spot ได้โดยตรงเนื่องจากเงินสามารถลงทุนได้อย่างปลอดภัยเพื่อรับดอกเบี้ยและทำให้มูลค่าในอนาคตของเงินสูงกว่าปัจจุบัน ความคุ้มค่า สิ่งที่ดูเหมือนว่าสมเหตุสมผลก็คือถ้าอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันของสกุลเงินอ้างอิงเทียบกับสกุลเงินหลักจะปรับให้เท่ากับมูลค่าปัจจุบันของสกุลเงินแล้วอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศควรปรับให้เท่ากับมูลค่าในอนาคตของสกุลเงินที่ใช้อ้างอิงและมูลค่าในอนาคตของสกุลเงินหลัก เพราะในขณะที่เราจะเห็นถ้าไม่ได้แล้วโอกาส arbitrage เกิดขึ้น (อ่านคำพูดสกุลเงินก่อนหากคุณไม่ทราบวิธีการระบุสกุลเงิน) การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าค่าในอนาคตของสกุลเงินคือมูลค่าปัจจุบันของสกุลเงินดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปในประเทศที่ออก (อนาคตของสกุลเงิน (FV) สูตร FV มูลค่าในอนาคตของสกุลเงิน P อัตราดอกเบี้ยเงินต้น / ดอกเบี้ย (บาทต่อหุ้น) ปี n จำนวนปีตัวอย่างเช่นถ้าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาเป็น 5 แล้วค่าในอนาคตของเงินดอลลาร์ใน 1 ปีจะเป็น 1.05 ถ้าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเท่ากับค่าในอนาคตของสกุลเงินพื้นฐานและสกุลเงินของสกุลเงินอ้างอิงแสดงว่าสมการนี้มีดังนี้ Forward Forward อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ Future Value ของ Base Currency จุดราคา Future Value of Quote Currency หารด้วยค่าสกุลเงินพื้นฐานในอนาคต ให้อัตราผลตอบแทนดังต่อไปนี้ Forward Forward Rate Formula สูตร FX Forward Price Quotes ถูกแสดงใน Forward Points เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนมีการเปลี่ยนแปลงตามนาที แต่การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นได้ไม่บ่อยนัก ซึ่งบางครั้งเรียกว่า outrights ไปข้างหน้า มักจะอ้างถึงความแตกต่างในการส่งต่อจุดจากอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันและมักไม่ได้ใช้เครื่องหมายเพราะมันสามารถกำหนดได้ง่ายว่าราคาล่วงหน้าสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคา spot Forward Points Forward Price - ราคา Spot เนื่องจากสกุลเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าจะเติบโตได้เร็วขึ้นและเนื่องจากต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยให้คงที่เนื่องจากสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าจะซื้อขายที่อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดฟอร์เวิร์ด และในทางกลับกัน. ดังนั้นถ้าสกุลเงินที่มีส่วนลดในตลาดล่วงหน้าแล้วคุณจะลบจุดที่ส่งไปข้างหน้าใน pips มิฉะนั้นสกุลเงินที่มีการซื้อขายที่พรีเมี่ยมในตลาดล่วงหน้า เพื่อให้คุณเพิ่มพวกเขา ในตัวอย่างข้างต้นของการซื้อขายดอลลาร์สำหรับยูโรสหรัฐฯมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นดังนั้นดอลลาร์จะซื้อขายที่มีส่วนลดในตลาดล่วงหน้า ด้วยอัตราแลกเปลี่ยน EURUSD 0.7395 ในปัจจุบันและอัตราแลกเปลี่ยนที่ 0.7289 จุดส่งมอบเท่ากับ 106 pips ซึ่งในกรณีนี้จะถูกลบออก (0.7289 - 0.7395 -106) ดังนั้นหากตัวแทนจำหน่ายเสนอราคาล่วงหน้าไว้ที่ 106 จุดและ EURUSD มีการซื้อขายที่ 0.7400 ราคาในอนาคต ณ ขณะนั้นเท่ากับ 0.7400 - 106 0.7294 คุณเพียงแค่ลบคะแนนส่งต่อจากราคาสปอตที่เกิดขึ้นเมื่อคุณทำธุรกรรมของคุณ สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (FX Forward Settlement Dates) สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ามักจะตัดสินในวันทำการที่ 2 หลังวันทำการซื้อขายซึ่งมักแสดงเป็น T2 หากการซื้อขายเป็นรายสัปดาห์เช่น 1,2 หรือ 3 สัปดาห์การตั้งถิ่นฐานเป็นวันเดียวกันของสัปดาห์เช่นการซื้อขายล่วงหน้าเว้นแต่เป็นวันหยุดแล้วการตั้งถิ่นฐานเป็นวันทำการถัดไป หากเป็นการค้าเป็นรายเดือนการตั้งถิ่นฐานล่วงหน้าจะเป็นวันเดียวกันของเดือนนับจากวันที่เริ่มต้นการค้าเว้นแต่เป็นวันหยุด หากวันทำการถัดไปยังคงอยู่ในเดือนการชำระบัญชีจากนั้นวันที่ชำระบัญชีจะถูกส่งต่อไปยังวันที่ดังกล่าว อย่างไรก็ตามหากวันทำการดีถัดไปคือเดือนถัดไปวันที่ชำระบัญชีจะถูกย้อนกลับไปเป็นวันทำการสุดท้ายของเดือนการตั้งถิ่นฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญามีกําหนด 1 และ 2 สัปดาห์สัญญา 1,2,3 และ 6 เดือน แม้ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถทำได้สำหรับช่วงเวลาใดช่วงเวลาใด ๆ ที่ไม่ได้เป็นของเหลวจะเรียกว่าเป็นวันที่ขาด Goodbusinessday จัดเตรียมข้อมูลที่ได้รับการปรับปรุงตามประเทศเมืองสกุลเงินและการแลกเปลี่ยนในวันหยุดและข้อสังเกตที่ส่งผลต่อตลาดการเงินทั่วโลกรวมถึงวันหยุดธนาคารและวันหยุดราชการวันที่ไม่หักล้างดังในสกุลเงิน สกุลเงินบางแห่งไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรงเนื่องจากรัฐบาล จำกัด การซื้อขายเช่นหยวนหยวนจีน (CNY) ในบางกรณีพ่อค้าอาจได้รับสัญญาล่วงหน้าในสกุลเงินที่ไม่ส่งผลให้เกิดการส่งมอบสกุลเงิน แต่เป็นเงินสดแทน พ่อค้าจะขายล่วงหน้าในสกุลเงินที่สามารถซื้อขายได้เพื่อแลกกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสกุลเงินที่เดินค้าได้ จำนวนเงินสดในส่วนของกำไรหรือขาดทุนจะกำหนดโดยอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ชำระหนี้เมื่อเทียบกับอัตราที่กำหนดไว้ ตัวอย่างราคาเสนอซื้อที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระราคาปัจจุบันของ USDCNY 7.6650 คุณคิดว่าราคาของหยวนจะเพิ่มขึ้นในช่วง 6 เดือนถึง 7.5 (กล่าวคือหยวนจะแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์) ดังนั้นคุณจึงขายสัญญาล่วงหน้าในสกุลเงิน USD เป็นจำนวนเงิน 1,000,000 เยนและซื้อสัญญาล่วงหน้าจำนวน 7,600,000 หยวนสำหรับราคา forward ที่ 7.6 หากในช่วง 6 เดือนเงินหยวนจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.5 ต่อดอลลาร์จากนั้นเงินที่ชำระด้วยเงินสดในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะเท่ากับ 7,600,000 7.5 1,013,333.33 ดอลลาร์สหรัฐและมีผลกำไร 13,333.33 ดอลลาร์ (อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าได้รับเลือกเพียงเพื่อประกอบการและไม่ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน) ฟิวเจอร์ส FX Futures FX เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เป็นมาตรฐาน Forward คือสัญญาที่มีการเจรจาต่อรองและซื้อขายกันเป็นรายบุคคลในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดระเบียบ ส่วนใหญ่จะใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและจะส่งผลให้เกิดการส่งมอบของสกุลเงินที่เกิดขึ้นจริงในขณะที่ตำแหน่งส่วนใหญ่ในฟิวเจอร์สถูกปิดก่อนวันส่งมอบเพราะส่วนใหญ่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซื้อขายและซื้อหมดแล้วเพื่อผลกำไรที่อาจเกิดขึ้น (ดู Futures - สารบัญเพื่อการแนะนำที่ดีสำหรับ Futures) นโยบายความเป็นส่วนตัวสำหรับคุกกี้นี้ใช้เพื่อปรับเนื้อหาและโฆษณาเพื่อปรับแต่งเนื้อหาและโฆษณาเพื่อให้บริการคุณลักษณะด้านโซเชียลมีเดียและวิเคราะห์การเข้าชม มีการแชร์ข้อมูลเกี่ยวกับการใช้ไซต์นี้กับพาร์ทเนอร์โซเชียลมีเดียและการวิเคราะห์ของเรา รายละเอียดรวมถึงตัวเลือกการเลือกไม่ใช้มีอยู่ในนโยบายส่วนบุคคล ส่งอีเมลไปที่ thismatter เพื่อดูคำแนะนำและข้อคิดเห็นอย่าลืมใส่คำว่าไม่มีสแปมในเรื่อง หากคุณไม่ได้ระบุคำว่าอีเมลจะถูกลบโดยอัตโนมัติ ข้อมูลมีให้ตามที่เป็นอยู่และเพื่อการศึกษาเท่านั้นไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ทางการค้าหรือคำแนะนำอย่างมืออาชีพ สำเนาข้อมูลลิขสิทธิ์ 1982 - 2017 โดย William C. Spaulding การใช้อัตราความเท่ากันของอัตราดอกเบี้ยในการค้า Forex ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยหมายถึงสมการพื้นฐานที่ควบคุมความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา สมมติฐานเบื้องต้นของความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยคือผลตอบแทนที่ได้รับการป้องกันความเสี่ยงจากการลงทุนในสกุลเงินต่างกันควรจะเท่ากันโดยไม่คำนึงถึงระดับของอัตราดอกเบี้ย มีสองรูปแบบของอัตราความเท่าเทียมกัน: อ่านเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับสิ่งที่กำหนดความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยและวิธีการใช้เพื่อการค้าตลาดอัตราแลกเปลี่ยน การคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสำหรับสกุลเงินหมายถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่จุดในอนาคตในเวลา ในทางตรงกันข้ามกับจุดอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งหมายถึงอัตราปัจจุบัน ความเข้าใจเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเป็นพื้นฐานของความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการเก็งกำไร สมการเบื้องต้นสำหรับการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าโดยใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯคืออัตราดอกเบี้ยในตลาดเอ็กซ์ (1 อัตราดอกเบี้ยในประเทศ) (1 อัตราดอกเบี้ยในประเทศ) อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าของธนาคารพาณิชย์และตัวแทนจำหน่ายสกุลเงินตราต่างประเทศ จากน้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์ถึงห้าปีและไกลออกไป เช่นเดียวกับใบเสนอราคาสกุลเงินประจำวัน ส่งต่อจะถูกยกมาด้วยการแพร่กระจายราคาเสนอ พิจารณาอัตราของสหรัฐอเมริกาและแคนาดาเป็นภาพประกอบ สมมติว่าอัตราจุดสำหรับเงินดอลลาร์แคนาดาอยู่ที่ 1 USD 1.0650 CAD (โดยไม่คำนึงถึง spread ที่เสนอราคาในขณะนี้) อัตราดอกเบี้ยหนึ่งปี (ราคาปิดเส้นอัตราผลตอบแทนเป็นศูนย์คูปอง) อยู่ที่ 3.15 สำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐฯและ 3.64 สำหรับเงินดอลลาร์แคนาดา อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าระยะเวลาหนึ่งปีคำนวณโดยใช้สูตรข้างต้นดังต่อไปนี้ความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอัตราดอกเบี้ยเป็นจุดแลกเปลี่ยน ในตัวอย่างข้างต้นจุดแลกเป็น 50 หากความแตกต่าง (อัตราอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า) เป็นบวกเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นพรีเมี่ยมพรีเมี่ยมส่วนต่างเชิงลบเรียกว่าส่วนลดล่วงหน้า สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจะซื้อขายที่เบี้ยประกันภัยต่อในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ในตัวอย่างที่แสดงข้างต้นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯซื้อขายที่เบี้ยประกันภัยต่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดาตรงกันข้ามดอลลาร์แคนาดามีการซื้อขายที่อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราการต่อรองสามารถนำมาใช้ในการทำนายอัตราหรืออัตราดอกเบี้ยในอนาคตได้จากทั้งสองข้อคำตอบคือไม่ จำนวนการศึกษายืนยันว่าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเป็นตัวบ่งชี้ที่น่าสงสารของอัตราการเกิดขึ้นในอนาคต เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยแล้ว แต่ยังมีอำนาจในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตเล็กน้อย ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมตามความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าควรรวมความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศไว้เป็นอย่างอื่น กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่มีความได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยถ้านักลงทุนยืมในสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อลงทุนในสกุลเงินที่เสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยปกตินักลงทุนจะทำตามขั้นตอนต่อไปนี้: 1. ยืมเงินเป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า 2. แปลงจำนวนเงินที่ยืมเป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 3. ลงทุนเงินที่ได้จากตราสารที่มีดอกเบี้ยในสกุลเงิน (อัตราดอกเบี้ยสูงกว่านี้) 4. ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วยการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (แปลงอัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า) ผลตอบแทนในกรณีนี้จะเหมือนกันกับที่ได้จากการลงทุนในตราสารที่มีดอกเบี้ยในสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ภายใต้เงื่อนไขความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะไม่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าที่เกิดจากการลงทุนในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมพิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้เพื่อแสดงความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยสำหรับการกู้ยืมเงินสำหรับระยะเวลาหนึ่งปีในประเทศ A คือ 3 ต่อปีและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหนึ่งปีในประเทศ B เป็น 5 นอกจากนี้สมมติว่าสกุลเงินของทั้งสองประเทศซื้อขายที่ระดับราคาที่ตราไว้ ในตลาดจุด (เช่นสกุลเงินสกุลเงิน B) ยืมในสกุลเงิน A ที่ 3. แปลงสกุลเงินที่ยืมไปเป็นสกุลเงิน B ในอัตราจุด ลงทุนเงินเหล่านี้ในเงินฝากสกุลเหรียญ B และจ่ายเงิน 5 ครั้งต่อปี นักลงทุนสามารถใช้อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าหนึ่งปีเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นในการทำธุรกรรมนี้ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกำลังถือครองสกุลเงิน B อยู่ แต่ต้องชำระคืนเงินที่ยืมมาในสกุลเงิน A ภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่เท่ากัน อัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าควรเท่ากับประมาณ 1.0194 (สกุลเงิน A 1.0194 สกุล B) ตามสูตรที่กล่าวข้างต้น จะเกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหนึ่งปีเท่ากับความเท่ากัน (เช่นสกุลเงิน A สกุลเงิน B) ในกรณีนี้ผู้ลงทุนในสถานการณ์ข้างต้นอาจได้รับผลกำไรที่ไม่เกิดความเสี่ยงจาก 2 วิธีนี้จะเป็นอย่างไร สมมติว่าผู้ลงทุน: กู้เงินจำนวน 100,000 ครั้งที่สกุลเงิน A เป็นเวลา 3 ปีเป็นระยะเวลาหนึ่งปี โอนเงินที่ยืมไปเป็นสกุลเงิน B ทันทีในอัตราทันที วางจำนวนเงินทั้งหมดไว้ในเงินฝากหนึ่งปี ณ วันที่ 5. พร้อมทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหนึ่งปีสำหรับการซื้อสกุลเงิน 103,000 สกุลก. หลังจากผ่านไป 1 ปีนักลงทุนได้รับเงินสกุล B จำนวน 105,000 เล่มโดยที่ 103,000 จะใช้ซื้อสกุลเงิน A ภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและชำระคืนเงินกู้ยืมที่เหลือปล่อยให้นักลงทุนที่จะพกพาสมดุล - 2,000 ของสกุลเงิน B. การทำธุรกรรมนี้เรียกว่าการเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม กลไกตลาดบังคับให้อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าขึ้นอยู่กับความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงินมิฉะนั้นผู้เก็งกำไรจะก้าวเข้ามาเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสในการสร้างผลกำไรจากการเก็งกำไร ในตัวอย่างข้างต้นอัตราข้างต้นหนึ่งปีจึงจำเป็นต้องใกล้เคียงกับ 1.0194 ความไม่เท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย (Uncovered Parity Interest Parity) (UIP) ระบุว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศนั้นมีความคล้ายคลึงกับอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นระหว่างสองประเทศนี้ ในทางทฤษฎีถ้าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศคือ 3 แล้วสกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าคาดว่าจะอ่อนค่าลง 3 เทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงมันเป็นเรื่องที่แตกต่างกัน ตั้งแต่การเปิดตัวอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวในช่วงต้นทศวรรษ 1970 สกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมีแนวโน้มที่จะชื่นชมมากกว่าการลดค่าเงินเนื่องจากสมการ UIP ระบุ ปริศนาที่รู้จักกันดีนี้เรียกว่าพรีเมี่ยมพรีเมี่ยมล่วงหน้าได้รับเรื่องของเอกสารการวิจัยทางวิชาการหลาย ความผิดปกติอาจอธิบายได้จากการค้าขายซึ่งนักเก็งกำไรยืมในสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำเช่นเยนญี่ปุ่น ขายจำนวนเงินที่ยืมและนำเงินมาลงทุนในสกุลเงินและตราสารที่ให้ผลผลิตสูงขึ้น เยนญี่ปุ่นเป็นเป้าหมายที่ชื่นชอบสำหรับกิจกรรมนี้จนถึงช่วงกลางปี ​​2550 โดยคาดว่าเงินเยนจะอยู่ที่ประมาณ 1 ล้านล้านเยนต่อปี การขายสกุลเงินที่ยืมมาอย่างไม่หยุดยั้งมีผลต่อการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตั้งแต่ต้นปี 2548 จนถึงกลางปี ​​2550 เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเกือบ 21% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราการกำหนดเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงดังกล่าวอยู่ที่ 0 ถึง 0.50 หากทฤษฎี UIP ถือครองไว้เงินเยนน่าจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯโดยอิงตามอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นที่ลดลงเพียงอย่างเดียว ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดาให้เราตรวจสอบความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับอัตราแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯและแคนาดาซึ่งเป็นคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก เงินดอลลาร์แคนาดามีความผันผวนเป็นพิเศษนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2543 หลังจากแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 61.79 เซนต์ในเดือนมกราคม 2545 ทำให้มีการฟื้นตัวขึ้นมาใกล้ระดับ 80 ในปีต่อ ๆ ไปซึ่งสูงกว่า US1.10 ในเดือนพฤศจิกายน เมื่อพิจารณารอบระยะยาวเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐระหว่างปีพ. ศ. 2523 ถึง พ. ศ. 2528 โดยแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐระหว่างปีพ. ศ. 2529 ถึง พ. ศ. 2534 และเริ่มสไลด์ในปีพ. ศ. 2535 จากระดับต่ำนั้นเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯในอีกห้าปีครึ่ง เพื่อประโยชน์ของลูกค้าที่ดีที่สุดในการทดสอบเงื่อนไข UIP ระหว่างดอลลาร์สหรัฐฯและดอลลาร์แคนาดาตั้งแต่ปี 1988 ถึงปี 2551 โดยขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ UIP จัดขึ้นในช่วงบางจุด ระยะเวลานี้ แต่ไม่ได้ถือที่อื่น ๆ ดังแสดงในตัวอย่างต่อไปนี้: อัตรานายกแคนาดาสูงกว่าอัตรานายกสหรัฐจากกันยายน 1988 ถึงมีนาคม 1993 ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ของเงินดอลลาร์แคนาดาชื่นชมกับคู่ค้าของสหรัฐ, ซึ่งขัดต่อความสัมพันธ์ UIP อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของแคนาดาต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นที่นิยมของสหรัฐฯเป็นเวลาส่วนใหญ่ตั้งแต่กลางปี ​​1995 ถึงต้นปี 2545 ซึ่งเป็นผลให้ดอลลาร์แคนาดามีการซื้อขายที่ระดับสูงกว่าเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงนี้ อย่างไรก็ตามค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง 15 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯซึ่งหมายความว่า UIP ไม่ได้ถือครองไว้ในช่วงเวลานี้เช่นกัน เงื่อนไข UIP จัดขึ้นสำหรับช่วงเวลาส่วนใหญ่นับตั้งแต่ปี 2002 เมื่อเงินดอลลาร์แคนาดาเริ่มต้นการชุมนุมของสินค้าโภคภัณฑ์ จนถึงปลายปี 2007 เมื่อถึงจุดสูงสุด อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของแคนาดาอยู่ที่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในช่วงนี้ยกเว้นระยะเวลา 18 เดือนตั้งแต่เดือนตุลาคม 2545 ถึงเดือนมีนาคม 2547 อัตราความเสี่ยงจากการป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าอาจเป็นประโยชน์ในการเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ข้อควรระวังก็คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถือเป็นข้อตกลงที่ไม่ยืดหยุ่นสูงเนื่องจากเป็นการทำสัญญาผูกมัดที่ผู้ซื้อและผู้ขายมีหน้าที่ต้องปฏิบัติตามอัตราที่ตกลงกันไว้ การทำความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเป็นการออกกำลังกายที่คุ้มค่ามากขึ้นในโลกที่โอกาสในการลงทุนที่ดีที่สุดอาจอยู่ในต่างประเทศ พิจารณานักลงทุนรายหนึ่งของสหรัฐฯที่มีความรอบรู้ในการลงทุนในตลาดตราสารทุนของแคนาดาในช่วงต้นปี 2002 ผลตอบแทนรวมจากดัชนีราคาตลาด SampPTSX ของ Canadas ตั้งแต่ 2002 ถึงสิงหาคม 2008 มีค่า 106 หรือประมาณ 11.5 ปี เปรียบเทียบผลการดำเนินงานกับประสิทธิภาพของ SampP 500 ซึ่งให้ผลตอบแทนเพียง 26 ในช่วงเวลานั้นหรือ 3.5 ปี นี่คือนักเตะ เนื่องจากการย้ายสกุลเงินสามารถทำให้ผลตอบแทนการลงทุนสูงขึ้นนักลงทุนในสหรัฐฯที่ลงทุนใน SampPTSX ในช่วงต้นปี 2545 จะมีผลตอบแทนรวม (เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ) เท่ากับ 208 ภายในเดือนสิงหาคม 2551 หรือ 18.4 ต่อปี ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯในช่วงเวลาดังกล่าวทำให้รายได้ที่มีสุขภาพดีกลับเป็นที่น่าตื่นเต้น แน่นอนเมื่อต้นปี 2545 โดยเงินดอลลาร์แคนาดาพุ่งต่ำเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯนักลงทุนในสหรัฐฯบางรายอาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ในกรณีดังกล่าวหากมีการป้องกันความเสี่ยงอย่างเต็มที่ในช่วงดังกล่าวข้างต้นพวกเขาจะละทิ้งกำไรเพิ่มเติม 102 อันเกิดจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์แคนาดา ด้วยเหตุประโยชน์ในการมองย้อนหลังการย้ายอย่างรอบคอบในกรณีนี้จะเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามเรื่องราวที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงสำหรับนักลงทุนชาวแคนาดาที่ลงทุนในตลาดทุนในสหรัฐฯ ในกรณีนี้ผลตอบแทน 26 รายการที่ได้รับจาก SampP 500 ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2545 ถึงเดือนสิงหาคม พ. ศ. 2551 จะเปลี่ยนเป็นค่าลบ 16 เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์แคนาดา ความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนความเสี่ยง (อีกครั้งด้วยประโยชน์ในการมองย้อนกลับ) ในกรณีนี้จะช่วยลดผลกระทบอย่างน้อยที่สุดในผลการดำเนินงานที่ไม่เอื้ออำนวย Bottom Line ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเป็นความรู้พื้นฐานสำหรับผู้ค้าเงินตราต่างประเทศ เพื่อให้เข้าใจถึงความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทอย่างไรก็ตามผู้ประกอบธุรกิจต้องเข้าใจพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง อาวุธที่มีความรู้นี้พ่อค้า forex จากนั้นจะสามารถใช้อัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันเพื่อประโยชน์ของเขาหรือเธอ กรณีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นแสดงให้เห็นว่าธุรกิจการค้าเหล่านี้สามารถทำกำไรได้อย่างไรในสถานการณ์ที่เหมาะสมกลยุทธ์และความรู้ ข้อ 50 คือข้อตกลงการเจรจาต่อรองและข้อยุติในสนธิสัญญา EU ที่ระบุขั้นตอนที่จะต้องดำเนินการสำหรับประเทศใด ๆ ที่ การเสนอราคาเริ่มต้นของสินทรัพย์ของ บริษัท ที่ล้มละลายจากผู้ซื้อที่สนใจที่ได้รับเลือกโดย บริษัท ที่ล้มละลาย จากกลุ่มผู้เสนอราคา เบต้าเป็นตัวชี้วัดความผันผวนหรือความเสี่ยงอย่างเป็นระบบของการรักษาความปลอดภัยหรือผลงานเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ประเภทของภาษีที่เรียกเก็บจากเงินทุนที่เกิดจากบุคคลและ บริษัท กำไรจากการลงทุนเป็นผลกำไรที่นักลงทุนลงทุน คำสั่งซื้อความปลอดภัยที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าราคาที่ระบุ คำสั่งซื้อวงเงินอนุญาตให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุ กฎสรรพากรภายใน (Internal Internal Revenue Service หรือ IRS) ที่อนุญาตให้มีการถอนเงินที่ปลอดจากบัญชี IRA กฎเกณฑ์กำหนดให้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศสกุลเงินสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าใช้เป็นเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันความเสี่ยงเมื่อนักลงทุนมีภาระผูกพันที่จะต้องทำหรือชำระเงินเป็นเงินตราต่างประเทศในบางช่วงเวลาในอนาคต หากวันที่ชำระเงินเป็นเงินตราต่างประเทศและวันที่ซื้อขายล่าสุดของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะถูกจับคู่ขึ้นนักลงทุนจะได้รับผลกระทบในการชำระเงินอัตราแลกเปลี่ยน เมื่อทำสัญญาซื้อขายสกุลเงินล่วงหน้าผู้ขายจะกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตโดยไม่มีค่าใช้จ่ายล่วงหน้า ตัวอย่างเช่นผู้ส่งออกของสหรัฐฯลงนามในสัญญาซื้อขายฮาร์ดแวร์ไปยังผู้นำเข้าของฝรั่งเศสในวันนี้ ข้อกำหนดของสัญญากำหนดให้ผู้นำเข้าต้องจ่ายเงินยูโรเป็นเวลาหกเดือน ขณะนี้ผู้ส่งออกมีลูกหนี้ยูโรที่รู้จักกันดี ในช่วงหกเดือนข้างหน้าค่าเงินดอลลาร์ของลูกหนี้ยูโรจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นอยู่กับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อลดความไม่แน่นอนของเขาเกี่ยวกับทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยนผู้ส่งออกอาจเลือกที่จะปิดอัตราที่เขาจะขายเงินยูโรและซื้อดอลลาร์ในหกเดือน เพื่อให้บรรลุนี้เขา hedges ลูกหนี้ยูโรโดยการล็อคในไปข้างหน้า ข้อตกลงนี้ทำให้ผู้ส่งออกได้รับความคุ้มครองอย่างเต็มที่หากสกุลเงินอ่อนค่าลงต่ำกว่าระดับสัญญา อย่างไรก็ตามเขาให้ผลประโยชน์ทั้งหมดหากสกุลเงินแข็งค่าขึ้น ในความเป็นจริงผู้ขายของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจะเผชิญกับค่าใช้จ่ายไม่ จำกัด หากสกุลเงินแข็งค่าขึ้น นี่เป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับหลาย ๆ บริษัท ที่พิจารณาว่านี่เป็นราคาที่แท้จริงของการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้า สำหรับ บริษัท ที่พิจารณาว่านี่เป็นเพียงค่าเสียโอกาสเท่านั้นด้านการส่งต่อนี้เป็นต้นทุนที่ยอมรับได้ ด้วยเหตุนี้การส่งต่อเป็นเครื่องมือหนึ่งในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ให้ผลตอบแทนน้อยที่สุดเพราะต้องการให้ผู้ซื้อประเมินมูลค่าของจำนวนเงินที่จะได้รับในอนาคตอย่างถูกต้อง สัญญาซื้อขายลวงหนาสกุลเงินตางประเทศมีขนาดสัญญาเชาชวงเวลาขั้นตอนการตั้งถิ่นฐานและซื้อขายในตลาดหลักทรัพยทั่วโลก สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศอาจมีขนาดสัญญาต่างกันช่วงเวลาและขั้นตอนการตั้งถิ่นฐานต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) เนื่องจากไม่มีสถานที่ซื้อขายแบบรวมศูนย์และมีการทำธุรกรรมระหว่างคู่สัญญาโดยตรงผ่านทางโทรศัพท์และแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบออนไลน์ที่สถานที่ต่างๆนับพันแห่งทั่วโลก การพัฒนาและเติบโตขึ้นในช่วงปลายยุค 70 เมื่อรัฐบาลผ่อนคลายการควบคุมสกุลเงินของพวกเขาใช้โดยธนาคารและ บริษัท ในการจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทำให้ผู้ใช้สามารถล็อกหรือตั้งอัตราแลกเปลี่ยนได้ในอนาคต คู่สัญญาสามารถจัดส่งสกุลเงินหรือชำระส่วนต่างของอัตราด้วยเงินสดได้ ตัวอย่าง: Currency Forward Contracts Corporation A มีสาขาต่างประเทศในอิตาลีที่จะส่งเงิน 10 ล้านยูโรภายในหกเดือน คอร์ปอเรชัน A จะต้องแลกเงินยูโรกับเงินยูโรที่จะได้รับจาก บริษัท ย่อย กล่าวอีกนัยหนึ่งคอร์ปอเรชัน A คือเงินยูโรและดอลลาร์ระยะสั้น เป็นดอลลาร์สั้น ๆ เนื่องจากจะต้องซื้อในอนาคตอันใกล้นี้ สถาบันสามารถรอหกเดือนและดูว่าเกิดอะไรขึ้นในตลาดสกุลเงินหรือทำสัญญาซื้อขายสกุลเงินล่วงหน้า เพื่อให้บรรลุข้อตกลงนี้คอร์ปจะสามารถทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือเป็นสกุลเงินยูโรและใช้เวลานานกว่าดอลลาร์ได้ Corp A ไปที่ซิตี้กรุ๊ปและได้รับใบเสนอราคา. 935 ในหกเดือน นี้จะช่วยให้คอร์ปจะซื้อดอลลาร์และขายเงินยูโร ตอนนี้คอร์ปอเรชัน A จะสามารถหมุนเวียนเงิน 10 ล้านยูโรเป็น 10 ล้านซิม. 935 935,000 ดอลลาร์ในหกเดือน หกเดือนนับจากนี้ถ้าอัตราอยู่ที่. 91, คอร์ปจะมีความสุขเพราะจะได้ตระหนักถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น ถ้าอัตรานี้เพิ่มขึ้นเป็น. 95 คอร์ปจะยังคงได้รับเงินตามสัญญาเดิมที่จะได้รับจากซิตี้กรุ๊ป 935 แต่ในกรณีนี้คอร์ปจะไม่ได้รับผลประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีขึ้น บทความเกี่ยวกับการกวดวิชา (เช่นเดียวกับในหน้าการสอบ) เขียนโดย Mukul Pareek วันพุธที่ 21 ตุลาคม 2009 เวลา 20:48 น. ผู้เข้าชม: 98136 การสอบ PRMIA ทำได้ง่ายโดยเริ่มจากคำถามที่อ้างอิงความสนใจที่ครอบคลุม มันจะมาพร้อมกับคู่ของอัตราแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและวันที่และจะมีสิ่งหนึ่งที่ขาดหายไปที่คุณจะต้องคำนวณ ความพยายามในการเขียนสั้น ๆ นี้เพื่อให้เข้าใจง่ายว่าเหตุใดการทำงานที่เท่าเทียมกันของความสนใจจึงครอบคลุมได้อย่างไร มีคำถามมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ที่ฉันได้รวมไว้ในกลุ่มคำถามและบทความนี้จะกล่าวถึงแนวคิดหลัก ๆ ด้วยตัวอย่างบางส่วน ทั้งหมดที่ครอบคลุมความเท่าเทียมกันของความสนใจหมายถึงการลงทุนในสกุลเงินในประเทศจะเหมือนกับการลงทุนในสกุลเงินต่างประเทศที่ซื้อ ณ จุดขายและแปลงเป็นสกุลเงินในประเทศในอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า นักลงทุนชาวสวิสมียอดการลงทุนประมาณ 1,000 CHF ต่อปี เขากำลังพิจารณาสองทางเลือก: เขาสามารถลงทุนเงินจำนวนนี้ในธนาคารในประเทศเจนีวาและได้รับผลตอบแทนเป็นรายปี 1 ปีหรือสามารถแปลงสกุลเงินฟรังก์สวิสเป็นเหรียญสหรัฐฯและวางเงิน USD ในนิวยอร์กและได้รับ 3 เนื่องจาก เขาคาดหวังว่าจะได้รับเงินลงทุนกลับคืนมาในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯในอนาคตเขาจะครอบคลุมความเสี่ยงจากการเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯโดยการขายดอลลาร์สหรัฐฯล่วงหน้าไว้ที่อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า ปีต่อมาเมื่อเงินฝากสกุลดอลล่าร์เซ็นเตอร์ครบถ้วนเขาจะแปลงสกุลเงินดอลลาร์กลับเข้ามาเป็นฟรังค์โดยใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าที่เขาทำขึ้น อะไรที่ครอบคลุมความเท่าเทียมกันที่น่าสนใจกล่าวคือนักลงทุนของเราจะเท่าเทียมกันดีในทั้งสองสถานการณ์ แม้ว่าเขาจะมีรายได้ 3 เหรียญสหรัฐ แต่ประโยชน์ที่เขาจะได้รับจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนี้จะถูกชดเชยด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่แย่ลงเมื่อเขาแปลงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเป็น CHF ถ้าเรื่องนี้ไม่เป็นความจริงการลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์และการแปลงกลับไปเป็นเงินฟรังค์ในภายหลังก็มีข้อได้เปรียบมากกว่าการลงทุนใน CHF โดยอนุญาโตตุลาการจะกู้ยืมเงินจำนวนมากในฟรังก์สวิสและแปลงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในขณะที่ ความเสี่ยงในอนาคตโดยการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า นี้จะผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าในลักษณะที่จะไม่มีเงินที่จะทำจากการค้านี้ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเป็นเพียงส่วนหนึ่งของอัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์ของทั้งสองสกุลเงิน ในความเป็นจริงอัตรา Forward สามารถคํานวณได้จากอัตรา Spot และอัตราดอกเบี้ยโดยใช้สูตร Spot x (อัตราดอกเบี้ย 1 อัตราดอกเบี้ย) ที่อัตรา Spot Rate จะแสดงเป็นอัตราโดยตรง (เช่นจํานวนหน่วยสกุลเงินในประเทศหนึ่งหน่วย ของเงินตราต่างประเทศสามารถซื้อ) กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้า S คืออัตราจุดและ F อัตรา forward และ rf และ rd คืออัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศและอัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศตามลำดับจากนั้นให้เราดูตัวอย่าง: ถ้า CADUSD เป็นอัตรา 1.1239 และ อัตราดอกเบี้ย CAD และ USD สามเดือนเป็น 0.75 และ 0.4 ต่อปีตามลำดับจากนั้นคำนวณอัตราการล่วงหน้า CADUSD 3 เดือน ในกรณีนี้อัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นความสับสนในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ควรพิจารณาในประเทศและต่างประเทศสำหรับสูตรนี้ สำหรับที่มองไปที่อัตราจุด คิดว่าอัตราเท่ากันเป็นหน่วย x ของสกุลเงินเดียวเท่ากับสกุลเงินอื่น ๆ อีก 1 หน่วย ในกรณีนี้ให้คิดอัตราแลกเปลี่ยน 1.1239 เป็น CAD 1.1239 เหรียญสหรัฐฯ 1. สกุลเงินที่มีสกุลเงินต่างประเทศ 1 สกุลคือสกุลเงินต่างประเทศและสกุลเงินอื่นภายในประเทศ สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนถูกยกมาโดยทั่วไป อัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่มีการอ้างอิงในสกุลเงินต่างประเทศจำนวน 1 เหรียญสหรัฐฯ ดังนั้นอัตรา 99 สำหรับ JPY หมายความว่า USD 1 เท่ากับ 99 เยนซึ่งเรียกว่าอัตราโดยตรง อย่างไรก็ตามมีสี่สกุลเงินหลักของโลกที่มีการอ้างสิทธิในอัตราเป็นอีกทางหนึ่งคือสกุลเงิน EUR, GBP, AUD และ NZD สำหรับสกุลเงินเหล่านี้ใบเสนอราคา FX หมายถึงจำนวนเงินที่สหรัฐฯจะซื้อได้หนึ่งหน่วยของสกุลเงินเหล่านี้ ดังนั้นการอ้างอิงของ 1.1023 สำหรับยูโรหมายถึง EUR 1 เท่ากับ USD 1,1023 และไม่ใช่ทางอื่น ๆ